Su rentabilidad ha sido significativa. Los transportistas más grandes tienen invariablemente negocios de expedición que combinan el transporte marítimo y aéreo a nivel empresarial, por lo que puede ser difícil desentrañar la rentabilidad específica del transporte aéreo. Sin embargo, DHL Global Forwarding ha multiplicado por siete los beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT).
En cualquier caso, la forma en que se ha obtenido esta rentabilidad ha sido compleja. No ha sido simplemente porque los transportistas hayan repercutido en el aumento de los costes de los fletes aéreos.
Básicamente, el precio por tonelada se ha multiplicado por dos y medio en los dos últimos años. Sorprendentemente, este aumento continuó hasta finales de 2021. Las cifras del primer trimestre de 2022 reflejan la volatilidad en torno a la situación en China y Ucrania, y los precios parecen seguir siendo elevados.
La respuesta de los transportistas a esto ha sido compleja. En teoría, debería haber una respuesta lineal a los aumentos de los fletes aéreos. Un aspecto clave del modelo de negocio de los transitarios es la capacidad de repercutir los aumentos de costes en los clientes. Aquí, los ingresos brutos son la clave. El «beneficio bruto» es el ingreso del transitario con el coste de los servicios adquiridos (es decir, el transporte aéreo). El beneficio bruto incluye los servicios que el transportista realiza internamente, como ciertos tipos de manipulación, posiblemente el despacho de aduanas, la tramitación de pedidos y, por supuesto, los beneficios. La dinámica de los ingresos brutos es clave para entender el negocio de cualquier transitario.
Lo que hemos visto en los dos últimos años es que el beneficio bruto ha aumentado, pero no tanto como el coste de los fletes aéreos. El beneficio bruto como proporción de los ingresos ha disminuido, pero ha aumentado en términos absolutos, ya que el precio del transporte aéreo ha aumentado en términos absolutos.
Esta tendencia también se observa en las cifras de K+N y DHL Global Forwarding.
Nuevas oportunidades
Hay que tener muy en cuenta que las cifras de beneficio bruto y de beneficio (es decir, EBIT, EBITDA) son más que el aumento de las tarifas de transporte aéreo. De hecho, tal ha sido la disfunción del mercado que se abrieron nuevas e inusuales oportunidades para los transportistas. Éstas son:
– La organización de «vuelos chárter». Los transportistas rara vez aclaran la naturaleza de los mismos pero, por lo general, los transportistas alquilan aviones de carga y luego venden la capacidad a los clientes existentes a cambio de una comisión. Esto parece parece haber sido lucrativo tanto para el operador aéreo como para el transportista.
– La escasez de carga creó unas condiciones de mercado excepcionales. Los transportistas estaban mejor situados para entender el mercado que sus clientes y explotar los altos precios de la escasez.
– La capacidad de explotar la demanda excepcional de productos relacionados con la salud en 2020, provocó el pánico entre un determinado grupo de cargadores que los transportistas pudieron explotar eficazmente gracias a su mejor conocimiento del mercado.
Todos estos factores deben haber tenido un impacto. Evaluar la magnitud de ese impacto es muy difícil, ya que los transportistas tienen un fuerte incentivo para disimular el impacto que estos servicios tienen en su rentabilidad.
En todo caso, no hay que subestimar la cuestión subyacente de la comprensión superior del mercado por parte de los transportistas. Es muy probable que esta ventaja competitiva haya sustentado la capacidad de los transportistas para beneficiarse tan eficazmente en el inusual mercado de 2020-2021.
